一周行業觀點

PMI 數據顯示經濟動能依舊較強，周期繼續推薦工程機械2018 年5 月制造業PMI為51.9%，環比上月提升0.5pct，同比提升0.7pct。為2017 年10 月以來的高點，制造業擴張步伐加快。

其中的亮點

一是供需兩側協同發力，市場活躍度上升。生產指數和新訂單指數為54.1%和53.8%，分別高于上月1.0 和0.9 個百分點，升至年內高點。5 月份PMI供需兩側共同發力，顯示宏觀經濟依然動能較強，未來對于經濟的悲觀預期有望修復。機械行業屬于整個制造業的中游，依然值得重點關注。5 月份挖掘機銷量預計增長50%以上，依然保持全年挖掘機銷量18 萬臺，同比增長30%。工程機械行業公司利潤高增長+挖掘機銷量保持高增長+終端需求預期轉向帶來估值提升三重推動力下，我們認為2018Q2 依然是配置工程機械的較好階段，建議持續配置工程機械液壓件企業和主機龍頭企業。

二是產業轉型升級步伐加快，裝備制造業和高技術制造業PMI 為53.0%和54.8%，分別比上月提升1.3pct 和1.0pct，且均持續高于制造業總體水平。高技術制造業和高端裝備制造業持續處于景氣擴張區間，經濟未來的新動能落腳點就在此。建議重點關注機械行業的高端裝備細分子行業包括：機器人、半導體設備、鋰電設備等。

風險提示：宏觀經濟下行、行業政策變化。